Investir dans les obligations peut sembler être une stratégie sûre et fiable pour les investisseurs qui cherchent à protéger leur capital et générer des revenus réguliers.
Cependant, l’investissement obligataire n’est pas dénué de risque ! Cf. Crédit Suisse 😉
OBLIGATIONS : LES PRINCIPAUX RISQUES
- Le risque de taux
Ce risque se produit lorsque les taux d’intérêt augmentent et que la valeur de l’obligation diminue.
Voici les deux principaux risques à avoir en tête avant d’investir en obligations:
Le principal facteur de risque est le temps. Plus la duration est longue, plus la sensibilité aux taux est élevée.
On distingue donc les obligations en fonction de leur duration :
- Short Duration (duration courte <= 2 ans)
- Mid duration (3 à 6 ans)
- Long Duration (> 6 ans)
- Le risque de crédit ou de défaut
Le risque de défaut survient lorsque l’émetteur de l’obligation est incapable de rembourser la dette ou de payer les intérêts.
OBLIGATIONS : LES DIFFÉRENTS NIVEAUX DE RISQUE ÉMETTEUR
Le niveau de risque des obligations dépend également de la qualité de l’émetteur. Plus l’émetteur est solvable (peu endettée, profitable etc.), plus le niveau de risque est faible et plus le rendement l’est aussi.
On distingue les obligations en 3 catégories principales :
- Investment Grade : considérées comme étant plus sûres et moins risquées que les obligations high yield. Les émetteurs de catégorie investment grade ont des notations de crédit élevées de la part des agences de notation financière.
- High Yield : émises par des entreprises ou des émetteurs qui ont un risque de défaut de paiement plus élevé que les émetteurs de catégorie investment grade.
- Cross over : stratégie qui consiste à mélanger les obligations IG et HY dans un seul et même fonds avec pour objectif d’avoir une note de crédit dite à la frontière.
Ces catégories sont faites en fonction des notes émises par les principales agences de notation :
Il est important de comprendre les différents types d’obligations avant de prendre une décision d’investissement. En fonction de votre profil d’investisseur et de vos objectifs, vous devrez peut-être envisager différentes catégories d’obligations pour constituer un portefeuille diversifié.